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6月12日至18日基金週評

Venus Fan

受到市場拉回和政策利空的衝擊，近一週整體債券型基金的美元報酬率為0.06%，優於股票型基金的負4.28%。債券型基金中又以投資分散佈局於企業債和政府債的全球債劵型基金表現較為出色，近一週美元平均報酬率為0.30%。受惠於日圓對美元升值的影響，日本股、債基金表現皆相對抗跌，日圓債劵近一週漲幅達2.78%，美元報酬率為所有債劵型基金中表現最佳者。此外，受惠於佈局於防禦性較強的健康護理和民生消費用品產業的因素，日本中小股票基金近一週美元報酬達2.67%。

市場政策消息面部分，受到市場景氣有所回升的跡象，G8財長會議開始關注未來通膨並討論因應政策，引發市場臆測這些國家將一改先前寬鬆的貨幣政策。雖然，美、加財長表示現階段不會考慮改變政策方向，但仍引起投資人恐慌，因而造成歐美股市走跌。美元則在俄羅斯財長仍重申美元儲備貨幣位置無可取代，及G8財長予諾支持美元的消息激勵下，使得先前走軟的美元獲得支撐，在美元走勢回穩下，美元債券表現也一掃先前落後的陰霾，近一週表現出色，其中，表現最好的是美元企業債劵，近一週平均報酬率1.38%。

在地區市場部分，受到原油等商品價格走跌的衝擊，商品產國的新興市場國家表現也受挫，俄羅斯和新興歐洲近一週美元報酬率都下跌7%以上，為所有地區國家股票型基金中表現最差者。成熟市場中則以歐洲表現最為疲弱，歐盟統計局表示，受到希臘和西班牙就業人口巨幅縮減的衝擊，歐元區2009年第1季就業人口創紀錄減少122萬人，顯現該區經濟衰退的嚴重程度，並預警經濟不大可能很快回升。歐洲區大型股票型基金近一週平均下跌4.68%，跌幅高於全球大型股票型基金的負3.92%。歐洲區中又以投資23%在能源和工業物料類股的義大利基金表現最差，近一週美元報酬率為負的6.72%。另外，德國的經濟也深陷60年來最嚴重的經濟危機之中，根據工商總會對該國企業的調查顯示，德國的企業信貸惡化，使得投資人擔憂德國未來的表現，再加上德國基金有近30% 佈局於工業物料的拖累，使得德國股票型基金近一週美元報酬率為負的6.37%。

產業方面，隨著國際衛生組織將新流感疫情提至最高警戒，製作流感疫苗的健康護理和生物科技股票基金因而受惠，雖然近一週漲幅不到1%，是所有產業股票型基金中唯一有正報酬的基金組別。在原物料商品價格出現大幅度的回檔整理衝擊下，天然資源和工業物料類股票型基金近一週美元報酬率下跌8%以上，為所有股票型基金表現最差者。另一方面，雖然庫存減少和伊朗總統大選後的政治危機雖一度推升油價上揚，但近一週油價整體走勢仍疲弱，使得和油價連結強的能源和替代能源股票型基金表現都相對落後，近一週美元報酬分別下跌6.44%和6.27%。貴金屬基金也在歐美經濟數據不盡理想和美元走強的影響下，近一週美元報酬率下跌6.28%。

雖然，包括JP摩根大通在內的美國十家大銀行提前償還問題資產救助計畫(TARP)紓困金的總金額高達680億美元，且金額為財政部預估的二倍以上。但隨著美國總統公布大蕭條以來規模最大的金融監管改革方案，及標普信評公司調降或修正美國22家銀行的信用評等和展望的衝擊下，先前表現搶眼的金融產業隨之受挫。但歐洲的金融機構前景更堪憂，根據歐洲央行（ECB）估計，歐洲銀行業可能還需提列2,830億美元的損失，儘管目前歐洲的銀行都達到法規明訂的資本準備水準，但ECB認為歐洲的銀行無論如何都必須增資才能達到投資人要求的資本水準，以吸收未來的可能虧損。一度號稱世上最為強健的西班牙銀行也遭穆迪信評大規模調降評等，瑞士銀行（UBS）的信評也被列入負向觀察。金融服務產業股票近一週美元報酬率下跌5.68%。

當週美元報酬績效最佳的十組基金組別

基金組別	ㄧ星期	ㄧ個月	三個月	六個月	年初迄今	ㄧ年
日本債劵	2.78	-0.64	2.70	-8.21	-7.19	14.35
日本中小型股票	2.67	11.25	29.85	3.32	3.30	-18.47
美元企業債劵	1.38	3.34	10.19	7.85	6.80	-2.82
美元政府債劵	1.27	-1.12	0.61	-0.38	-0.60	6.11
美元多元化債劵	0.98	1.68	8.30	6.50	5.48	0.25
生物科技股票	0.83	5.43	4.45	-0.48	-2.60	-15.86
英鎊政府債劵	0.61	5.95	13.01	3.14	8.72	-9.65
美元全球債劵	0.54	2.03	9.73	4.91	4.69	-1.31
英鎊全球債劵	0.27	6.19	16.04	6.74	12.69	-3.07
歐元全球債劵(避險)	0.25	2.57	7.51	-3.12	-0.15	-6.08
英鎊多元債劵	0.25	6.31	14.52	3.43	9.47	-15.62

資料來源:Morningstar(晨星)，組別平均報酬率以美元計，數據截至6月18日

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