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7月16日至25日基金週評

Venus Fan

在美國財報告捷、商品價格反彈及亞太新興市場經濟出現復甦跡象等利多消息激勵下，全球股市持續向上攻堅。近一週，整體股票型基金的美元報酬率達3.55%，優於債劵型基金的1.37%，地區市場股票型基金中又以亞太地區市場表現最佳，近一週亞太不含日本和含日本的股票基金組別美元報酬都在4.50%左右，優於全球大型股票基金平均的3.11%，至於債劵型基金，則以高收益和新興市場債劵組別表現較佳，一週美元報酬都在1.50%以上。

隨著日圓走軟，日圓債劵基金表現相對落後，近一週美元報酬為負的0.27%，為債劵型基金中表現最差者。另一方面，在英國央行表示不一定會在下月買回長期公債，因而引起債市投資人緊張的影響下，十年期英國公債殖利率飆升至近6星期最高點，重挫英鎊公債的價格，英鎊政府債基金和投資三成於英國政府債的英鎊多元化債劵基金組別，近一週美元報酬率分別為負的0.13%和0.05%。

在美國科技業陸續公布第二季高於市場預期的財報，及最新公佈的美國成屋銷售數據的增長幅度也優於預期的帶動下，美股基金近期表現轉佳，美國大型股票型基金近一週平均上漲2.57%。美國大型股基金中，則又以平均投資約兩成於工業物料和一成五於科技類股的大型成長型股票基金組別表現最佳，近一週報酬達2.69%。另外，在諸多歐洲市場的消息中，又以瑞士信貸公布第二季的季度獲利較去年成長31%的消息最為振奮人心，也因此帶動歐陸區金融類股漲勢，而礦業、鋼鐵類股的股價也在商品價格反彈下回升，也激勵歐洲股市上漲，並進而推升歐洲股票型基金的表現，其中也以投資佈局兼重金融和工業物料類股的歐洲大型成長型股票組別表現最佳，近一週美元報酬率達3.13%。

隨著原物料價格反彈，商品產國的新興市場表現也相對出色，近一週表現最亮眼的組別多集中於金磚四國和週邊市場國家，巴西、俄羅斯、中國和印度股票基金近一週美元報酬率都在4.5%以上。其中，巴西股票基金近一週美元報酬率達9.97%，不但居金磚四國之冠，也是所有股票型基金組別中表現最佳的組別，主要是因為該國政府持續降息政策，再加上信評將受調升的消息影響下，大量資金流入，使巴西股、匯市都呈現上揚，美國銀行的研究報告更特別看好巴西股市，認為該國利率低、商品價格反彈，再加上經濟復甦可望推升當地企業獲利，巴西未來表現可期。大中華區的基金組別中，香港股票型基金近一週表現略優於中國股票型基金，不過中國股票基金組別是金磚四國中唯一近一年平均美元報酬已出現正報酬的基金組別，但因產業配置和選股策略的不同，該組別中的基金報酬率相當懸殊，近一年美元報酬率為負的中國股票基金亦為數不少，投資人應格外留意基金的投資組合配置。

此外，在去年金融海嘯席捲全球之際，南韓在被視為是第二個冰島的疑慮下，資金大量外移，股、匯市更是出現持續重挫，投資人紛紛撤離南韓市場。但近期南韓公佈該國第二季出口由3.4%躍升至14.7%的消息，顯現該國經濟已逐步回穩成長，再加上國內需求也出現增長，且南韓第 2 季GDP 經季節調整後，季度的增幅由前季的 0.1% 成長至 2.3%，為 2003 年第 4 季以來單季最大漲幅。國際貨幣組織認為南韓實施擴張性的財政與貨幣政策奏效，該國金融市場持續穩定，並上調南韓2010年的經濟成長預估。另一方面，在貿易順差不斷提高，經常帳盈餘快速增加，光6月份就從國際貿易獲得72.7億美元，上半年累積的經常帳盈餘也創下216億美元的歷史新高，美林和摩根士丹利都持續看好南韓景氣復甦後的成長的潛力。

當週美元報酬績效最佳的十組基金組別
基金組別
一星期
一個月
三個月
六個月
年初迄今
一年
巴西股票
9.97
8.12
44.80
74.68
74.66
-39.38
香港股票
7.28
11.17
34.43
63.84
52.03
-10.71
俄羅斯股票
6.14
5.03
18.33
82.67
59.36
-45.03
韓國股票
6.12
10.51
17.44
46.14
29.13
-21.90
中國股票
5.79
10.64
27.68
67.77
51.46
3.79
金磚四國股票
5.75
5.38
27.58
57.39
49.03
-31.42
工業物料股票
5.63
10.58
19.38
39.24
33.92
-35.23
天然資源股票
5.54
9.42
21.47
39.68
33.20
-34.43
新興歐洲股票
4.89
7.79
22.15
58.49
39.57
-44.56
歐洲不含英國中小型股票
4.79
10.01
30.05
56.34
37.41
-34.05
印度股票
4.79
5.63
41.50
64.17
51.81
-5.75
資料來源:Morningstar(晨星)，組別平均報酬率以美元計，數據截至7月23日

當週美元報酬績效最差的十組基金組別
基金組別
一星期
一個月
三個月
六個月
年初迄今
一年
日圓債劵
-0.27
3.29
5.92
-5.89
-4.06
15.47
英鎊政府債劵
-0.13
0.64
14.24
22.73
10.14
-10.98
英鎊多元化債劵
-0.05
1.24
16.26
24.30
12.22
-17.25
非歐元通膨掛勾債劵
0.39
0.69
5.39
7.81
6.07
-6.52
美元政府債劵
0.44
1.28
0.69
1.41
0.66
6.57
台灣債劵
0.49
0.41
3.29
2.68
0.43
-6.31
美元短期債劵
0.81
2.38
5.39
5.85
5.67
-1.19
歐元全球債劵(避險)
0.95
3.00
10.60
13.65
3.39
-3.66
亞洲債劵
0.96
2.86
9.71
14.80
12.04
-2.39
資料來源:Morningstar(晨星)，組別平均報酬率以美元計，數據截至7月23日

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基金組別	一星期	一個月	三個月	六個月	年初迄今	一年
巴西股票	9.97	8.12	44.80	74.68	74.66	-39.38
香港股票	7.28	11.17	34.43	63.84	52.03	-10.71
俄羅斯股票	6.14	5.03	18.33	82.67	59.36	-45.03
韓國股票	6.12	10.51	17.44	46.14	29.13	-21.90
中國股票	5.79	10.64	27.68	67.77	51.46	3.79
金磚四國股票	5.75	5.38	27.58	57.39	49.03	-31.42
工業物料股票	5.63	10.58	19.38	39.24	33.92	-35.23
天然資源股票	5.54	9.42	21.47	39.68	33.20	-34.43
新興歐洲股票	4.89	7.79	22.15	58.49	39.57	-44.56
歐洲不含英國中小型股票	4.79	10.01	30.05	56.34	37.41	-34.05
印度股票	4.79	5.63	41.50	64.17	51.81	-5.75