基金年度報酬率在同組別中的排名

基金的年度報酬率，一定要和同組別中的其他基金比較，才能看出端倪。投資人除了可以將同組別中的基金績效由高至低作排序外，也可以從晨星網站上，找到單一基金的年度報酬率及其在同組別中的績效百分比排名，此百分比排名之數字愈小，表示當年度績效愈佳。

年度報酬的百分比排名長期名列同組別前五分之一的基金，可以說是一檔表現相當不錯的基金，不過投資人也必須了解，每一年的百分比排名都要位居組別的前五分之一並不是這麼的容易。而根據我們長期的觀察發現，雖然有些基金的年度報酬排名很少擠進同組別的前五分之一，但是長期績效仍算穩健，且表現優於所屬的組別平均，也是投資人可以留意的選擇方向。但是，基金績效長期表現持續落後的狀況其實卻不常見，因為績效長期不佳的基金往往會遭受合併或清算的命運，自然也就從市場消失了。
大多數基金的表現都介於百分比排名的35到65之間，而這些排名落在中間的基金，也有不少是指數型基金，由於這些基金的績效表現較為一般，使得基金的投資成本越發顯得重要。因此，當一檔指數型基金和一檔主動管理股票型基金的表現雷同時，我們較偏好費用較為便宜的指數型基金，以節省投資成本。

綜上所述，投資人除了關心基金的年度報酬率數字之外，也要觀察該基金在同組別的報酬百分位排名，當然也要關注該基金的長期績效是否穩健。

怎麼看基金相對領先或落後的表現

大多數的基金在每一年度的表現都不盡相同，以美國大型均衡型基金Fairholme為例，該基金自從成立開始，幾乎每一年的表現都排名在同組別的前五分之一，但是2003年時，該基金排名卻相當落後，該年度績效表現甚至輸給同組別中超過九成以上的基金。其實，績效會有這樣大差距的基金不在少數，因為一檔基金如果要能持續領先同組別中的其他基金，表示該基金在投資策略上難免會和組別中的其他基金有所差異，而這些差異往往就是造成該基金短期績效突然不盡理想的最大原因。

由基金過去相對領先或落後的年度報酬率，還可以約略看出這檔基金的投資風格，舉例來說：當基金在牛市時表現甚佳，但隨著市場急轉而下時，也相對受到較嚴重的衝擊，顯現這檔基金的投資風格相對較積極；相反的，在牛市表現落後，但是熊市表現卻相對抗跌的基金，其投資風格也相對較趨於保守。
 
當投資人發現基金的表現出現劇烈變化時，一定要去研究背後的原因，到底這樣的變化是否符合該基金長期的投資風格和策略。對於相當關注基金下檔風險的投資人，可以考慮選擇在2008年表現相對抗跌且長期績效穩健的基金。另外，投資人也要注意不同投資風格的基金在不同市況的表現，避免集中持有相同投資風格的基金，以適度分散投資組合的風險。

(原文取自晨星美國，晨星台灣編譯)